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【人物】泰旸資產劉天君: 市場機會來了嗎?憑本事吃飯的時候到了!

好買說:科創板的推出帶起一波科技股投資熱,但劉天君卻認為,科技股板塊有交易的價值,但并不適合長期持有。對現階段的科創板最好敬而遠之,打新是最安全的參與方式。未來如再有“黑天鵝”引發市場大波動,這可能會是好的交易機會。

隨著科創板開閘,國內市場科技股的投資熱潮也再涌起。科技股值得投資嗎?科創板還有哪些機會?消費股中如何鑒別真假白馬?日前,在好買投資交流會上,泰旸資產總經理劉天君對于這一系列問題給出了最新的看法。

劉天君認為:

一、科技股板塊有交易的價值,但是不適合長期持有。

二、現階段的科創板參與打新即可,二級市場投資暫且敬而遠之。

三、“偽白馬股”暴雷時,市場估值并不高,主要問題是財務報表不真實。

四、政府堅持房住不炒,短期內房價想有快速拉升很難。

科技股的冰火兩重天

“投資者現在很熱衷科技股,但眼下至未來5年,這個板塊的情緒化特征可能會更明顯。”

科技股受市場消息和情緒影響很大,今天可能是因為國家倡導科技戰略轉型,投資者一擁而上;明天可能是因為川普全面禁售,投資者極度悲觀,斬倉殺到最低。然后又來一波,如此循環往復。

科技股雖然爆發性強,但具有明顯的情緒化特征,這就要求投資者必須對公司的基本面有非常深刻的了解。同時,投資者還要做好承受高波動率的心理準備,要么長期持有能經得起非常大的波動,要么靈活交易并控制好倉位。

“對于科技股板塊,我既不認為是完全不可交易,也不認為適合長期持有。”劉天君表示。

科技股未來的投資重點,應主要沿著5G產業鏈去找新機會。例如,與5G通訊、設備相關等行業。還有伴隨5G推廣應用,由此而來的新興消費電子行業,也會有一定的機會。

現階段的科創板參與打新即可

“用合理的方式參與市場中顯而易見的機會,投資科創板最安全的方法就是打新。”

可觀的賺錢效應,令科創板聚攏起巨大的市場人氣。不過,劉天君認為,當前科創板較小的流通市值對應如此大的交易量,市場的非理性繁榮值得警惕。投資者需要非常謹慎地做決策,賭大小的交易絕對會被市場收割。

對二級市場科創板投資,暫且敬而遠之,只研究不動手。目前為止,還沒有一只科創板股票進入泰旸的投資目標池,但會持續關注部分科創板企業,例如一些半導體行業公司。現在看,科創板公司的整體估值太貴,在無法通過DCF測算其估值前,只能耐心等待。

在泡沫破滅前,讓別人盡情瘋狂,我們默默數錢就好。

為什么不買伊利?

現階段大家最擔心的所謂白馬股“爆雷”,本質上看還是因為基本面出了問題。

這幾年大熱的食品飲料板塊中,如伊利就很像“偽白馬”,其業績真實性很大程度來自于市場份額和品牌。但進一步看,其市場份額的取得需要持續的營銷投入,例如通過贊助大量的網絡劇、流行娛樂節目等,傳媒行業很多是靠這類公司來養活。但實際上背后的金主不一定能賺到錢。

這類企業換季還要推新品,但老產品怎么辦?不停地依靠持續營銷去搶占市場份額,這樣的商業模式會很辛苦。另外,部分企業還有治理結構的問題,這些都需要仔細鑒別。

房地產短期內沒戲

大家近期對房地產市場有擔憂,例如最近發布的社融數據不及預期,還有對部分地產企業限貸的傳聞;但另一方面,房地產現階段畢竟還是支柱產業,它還會保持一定的增速,類似整個房地產投資、銷售等暴跌的情況不太會出現。

目前來說,只要不出現大面積失業,或者樓價暴跌等極端情況發生,政府在控制房產漲價方面會有很大的決心和耐力。

總體上看,國內房地產市場已進入成熟期,在“房住不炒”的政策約束下,眼下無論是消費信貸還是房地產企業信貸政策,都呈現出總體偏緊態勢。因此,不要指望房價再出現過去那樣的快速拉升。

回到市場層面看,目前整個房地產行業驅動力不是很強,房地產板塊及其相關產業都承受著較大壓力。雖然近期一些地區有局部放開的苗頭,但這更多是一種政策對沖。在保持房價總體無明顯上漲的同時,局部放開會是“因城施策”的一種表現。

“黑天鵝”帶來難得交易機會

無論是整個金融行業的大環境,還是流動性的小環境,整體上對A股既有利也不利。

市場賺錢效應不突出,到了靠真本事吃飯的時候。市場中的好公司整體情況不錯,并沒有跟隨市場趨勢性下滑。

由于A股上市公司比較多,市場流動性無法兼顧。短期內部分資金流向科創板,但同時茅臺還能重上1000元,這說明市場資金不充裕,但也不衰竭。從投資角度看,市場里跟風的錢再少些就好了,這樣就能買到更便宜的核心資產。

7月初,在市場面臨較大不確定性時,白馬股股價跌了5%,外資就迫不及待地加倉。未來如再出現“黑天鵝”事件導致市場大波動,這可能就是一個好的交易機會,震蕩過后市場會再度趨穩。

市場正經歷“騰籠換鳥”的過程,散戶的比例會越來越低。未來市場會是機構投資者間的PK,其挑戰更大也更難做。對于投資者來說,賺錢的事情要緊盯。長期持續投資,手中務必要有頭寸。如果再次出現大家都不敢買的情況,這就是考驗個人決斷能力的時候。

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